ANALIZA FINANSOWA
„LUBELSKIE ZAK£ADY PRZEMYS£U SKÓRZANEGO S.A.”
Analiza finansowa „Lubelskich Zakładów Przemysłu Skórzanego S.A.”
Siedziba spółki mieści się w Lublinie przy ulicy Kunickiego 20/24.
LZPS S.A. są wieloletnim producentem obuwia, głównie przeznaczonego na potrzeby armii. Przedmiotem działalności spółki jest
• produkcja obuwia skórzanego typu militarnego,roboczego, ochronnego, turystycznego i wyjściowego
• produkcja skór bydlęcych galanteryjnych – juchtów naturalnych
• produkcja wyrobów kaletniczo – galanteryjnych
• działalność handlowa w tym zakresie.
Obiekty produkcyjne LZPS S.A. są zlokalizowane w trzech zakładach wyodrębnionych terytorialnie.
Przedsiębiorstwo działało od roku 1959 jako przedsiębiorstwo państwowe. W roku 1992 zostało przekształcone w jednoosobową spółkę skarbu państwa. W roku 1995 Skarb Państwa wniósł 60% akcji do piętnastu NFI.
ANALIZA WSTęPNA SPRAWOZDAń FINANSOWYCH
Analiza wstępna bilansu.
W roku 1995 i 1996 została zachowana złota reguła bilansowania. Oznacza ona, że majątek trwały został w pełni pokryty kapitałem własnym. Stopień tego pokrycia wynosi odpowiednio 140% i 156%. Na tej podstawie można stwierdzić, że przedsiębiorstwo posiada niezależność finansową. Do dyspozycji przedsiębiorstwa pozostał kapitał pracujący, który zmniejsza ryzyko wynikające z unieruchomienia części środków obrotowych. Ułatwia to zachowanie płynności finansowej.
Udział majątku trwałego w aktywach zmniejszył się na przestrzeni dwóch lat ’95,’96 z 38% do 32%. Spowodowane to było wzrostem udziału majątku obrotowego w aktywach ogółem, a szczególnie zapasów (z 46% do 50%). Mały udział środków trwałych (rok 1995–38%, w roku 1996–32%) jest korzystny, ponieważ przedsiębiorstwo ma większą zdolność do wypracowania przychodu. Jednak wzrost zapasów nie jest zbyt korzystny, ponieważ w ten sposób firma zamraża swoje środki pieniężne, które mogłaby w inny bardziej efektywny sposób wykorzystać. W tym przypadku należy tę sytuację rozpatrywać w połączeniu z rotacją zapasów. Pozwoli to na dokładniejsze zbadanie przyczyn.
Przedsiębiorstwo nie inwestuje na rynku kapitałowym. Oznaką tego jest brak papierów wartościowych przeznaczonych do obrotu. Może to wynikać z polityki prowadzonej przez LZPS albo z braku wolnych środków pieniężnych, które mogłyby zostać zainwestowane. Udział środków pieniężnych wynosił w obu latach niewiele ponad 1%. Brak bardzo płynnych aktywów może wpływać ujemnie na płynność finansową.
W roku ’96 kapitał własny wzrósł o 12%. Spowodowane to było wzrostem kapitału zapasowego i zysku wypracowanego (o 138% w stosunku do roku ’95). W roku ’95 przedsiębiorstwo chętniej finansowało się kredytami krótkoterminowymi (4 033,3) niż długoterminowymi(375), czy zobowiązaniami od dostawców (2 026). W roku 96 sytuacja się zmieniła, firma wolała się finansować zobowiązaniami od dostawców ( 4 649,3) niż kredytami (krótkoterminowe– 670,1).
Analiza bilansu w układzie pionowym
Analiza bilansu w układzie pionowym
Lp. Nazwa wska¼nika 1995 1996
1. Podstawowy wsk aktywów 62,50% 47,27%
2. Stopień zadłużenia 84,58% 99,53%
3. Podstawowy wsk pasywów 118,23% 100,47%
Podstawowy wska¼nik struktury aktywów spadł o 15%. Jest to wynik korzystny. Oznacza on małe ryzyko wynikające z unieruchomienia majątku i dużą elastyczność. Spółka ma więcej majątku obrotowego niż trwałego, dlatego przedsiębiorstwo może łatwo dostosować się do zmian rynkowych (zamienić środki obrotowe na np. nowoczesną linię produkcyjną).
Wysoki poziom stopnia zadłużenia-prawie 100% jest niepokojący. Przedsiębiorstwo posiada prawie tyle samo kapitałów obcych, co kapitałów własnych. Tak duże zaangażowanie kapitału obcego powoduje znaczne obciążenie kosztami (odsetki od kredytów bankowych). Z drugiej jednak strony zmniejszanie zysku brutto przez koszty odsetek powoduje zmniejszenie obciążenia podatkowego (kapitał własny nic nie kosztuje, ale też nie zmniejsza podstawy opodatkowania). Wysoki poziom wska¼nika zadłużenia oznacza, że LZPS nie powinno już zaciągać kredytów. W ciągu roku przedsiębiorstwo utraciło w znacznym stopniu swoją niezależność finansową. Potwierdza to również 18% spadek podstawowego wsk. struktury pasywów.
Analiza bilansu w układzie poziomym
Lp. Nazwa wska¼nika 1995 1996
1. Wsk pokrycia majątku trwałego kapitałem własnym 140,9% 156,1%
2. Wsk majątku trwałego kapitałem stałym 146,2% 158,4%
3. Wsk majątku obrotowego kapitałami krótkoterminowymi 71,1% 72,4%
Złota reguła bankowa
4. Wsk I 0,68 0,63
5. Wsk II 1,41 1,38
Majątek trwały, który jest obciążony znacznym ryzykiem, jest prawidłowo finansowany przez kapitał własny. Majątek obrotowy jest w części finansowany przez kapitał stały. Reszta majątku obrotowego jest finansowana kapitałami krótkoterminowymi w wielkości odpowiednio: 71%, 72%. Nie jest to wielkość optymalna, ale zadawalająca. Wynika ona ze zbyt małego poziomu kapitałów własnych (dlatego LZPS planują wyemitować nowe akcje).
Przedsiębiorstwo zachowuje proporcje złotej reguły bankowej. Ułatwia ona utrzymanie zdolności płatniczej, tak że zakłady nie powinny mieć kłopotów ze spłatą zobowiązań.
Analiza wstępna rachunku zysków i strat
Wartość z roku 1995 w cenach z roku 1996 (po uwzględnieniu inflacji).
Przychody ze sprzedaży: 42 356,7*1,20 = 50 828
Zysk netto: 624,7*1,20 = 749,6
W roku 1996 przychody ze sprzedaży były większe (po uwzględnieniu inflacji) od roku 1995 o 12 988,7 tj. około 25%. W tym samym czasie realny wzrost zysku wyniósł 98% (737,3). Jest to wzrost imponujący. Należy przypuszczać, że w tym okresie poprawiła się rentowność. Jest to oznaka, że przedsiębiorstwo zwiększyło swój udział w rynku.
Niepokojąco duży jest udział kosztów wytworzenia sprzedanych produktów i towarów. Wynosi on odpowiednio 79% i 78%. Dlatego należy przypuszczać, że mimo poprawy rentowności w roku ’96, jest ona niezadawalajaca.
Znacznie wzrosły koszty zarządu: z 4 879,7zł do 7 053,4zł.
Analiza sprawozdania z przepływu środków pieniężnych
A. Łrodki pieniężne netto z działalności operacyjnej
Rok 1995: wartość 952,4
Rok 1996: wartość 5 885,4
B. Łrodki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
Rok 1995: wartość (-183,4)
Rok 1996: wartość (-718,5)
C. Łrodki pieniężne netto z działalności finansowej
Rok 1995: wartość (-959,2)
Rok 1996: wartość (-5 089,4)
D. Zmiana stanu środków pieniężnych netto
Rok 1995: wartość (-190,2)
Rok 1996: wartość 77,5
LZPS znalazły się w czwartej sytuacji. Jest to sytuacja niejednoznaczna. W obu latach firma inwestowała i spłacała kredyty. Jednak w roku 1995 przedsiębiorstwu nie starczyło środków pieniężnych na działalność inwestycyjną i na spłatę kredytów (zmiana stanu środków pieniężnych była ujemna). Możliwe, że LZPS miały trudności z płynnością. W roku 1996 sytuacja się poprawiła. Wcześniejsze inwestycje zwiększyły ilość środków pieniężnych z działalności operacyjnej. Nawet na koniec roku została wygospodarowana nadwyżka środków pieniężnych. Przypuszczalnie w roku 1996 poprawiła się płynność finansowa.
ANALIZA WSKA¬NIKOWA
Analiza wska¼ników płynności
Wska¼niki płynności
Lp. Nazwa wska¼nika 1995 1996
1. Kapitał obrotowy (w zł) 3 250,7 4 139,8
2. Kapitał obrotowy w dniach obrotu 27,6 23,4
3. Wska¼nik bieżący(wska¼nik płynności III stopnia) 1,41 1,38
4. Wska¼nik szybki(wska¼nik płynności II stopnia) 0,35 0,35
5. Wska¼nik płynności gotówkowej(wska¼nik płynności I stopnia) 0,03 0,03
Przedsiębiorstwo posiada wolne środki pieniężne, które stanowią bufor bezpieczeństwa gdyby firma musiała nagle spłacić swoje zobowiązania. W roku 1996 kapitał obrotowy wzrósł z 3 250,7 do 4 139,8. Jest to sytuacja korzystna.
Niekorzystny jest wska¼nik kapitału obrotowego w dniach obrotu. Oznacza on przez ile dni kapitał obrotowy może finansować działalność przedsiębiorstwa. 27 i 23 dni to jest zbyt mało. W ciągu roku zmalał. Przychody ze sprzedaży rosły szybciej niż kapitał obrotowy. Jeżeli sytuacja się nie zmieni firma może mieć problemy z płynnością.
Dobry jest wynik bieżącej płynności. Aktywa bieżące starczają na pokrycie bieżących zobowiązań. Jednak jest zbyt mały wska¼nik płynności szybkiej. LZPS mają za mało aktyw o dużym stopniu płynności. Starczają one na pokrycie zaledwie 35% zobowiązań bieżących. Duża różnica między wska¼nikiem III i II stopnia: odpowiednio 1,06 i 1,03, wskazuje na zbyt wysoki poziom zapasów. Jeszcze gorszy jest wska¼nik płynności I stopnia. Tylko 3% zobowiązań bieżących firma jest w stanie spłacić natychmiast.
LZPS dobrą mają tylko płynność bieżącą. Wska¼nik kapitału obrotowego w dniach obrotu należałoby porównać z jednym ze wska¼ników atkywności-cykl środków pieniężnych, który wyniósł: ’95-69 dni, ’96-55 dni. Informuje on, ile dni upływa od czasu odpływu gotówki na spłatę zobowiązań do momentu przypływu z odzyskanych należności. W ciągu tych dni przedsiębiorstwo powinno się finansować kapitałem obrotowym. Niestety wystarcza on tylko na 27, 23 dni.
Analiza wska¼ników aktywności
Wska¼niki sprawności działania
Lp. Nazwa wska¼nika 1995 1996
1. Wska¼nik rotacji zapasów (w obrotach) 4,36 5,12
2. Wska¼nik cyklu zapasów w dniach 82,54 70,29
3. Wska¼nik rotacji należności (w obrotach) 20,21 20,93
4. Przeciętny okres ściągania należności w dniach 17,82 17,20
5. Przeciętny okres spłaty zobowiązań w dniach 30,93 31,96
6. Cykl środków pieniężnych 69,42 55,52
7. Wska¼nik operacyjności (poziomu kosztów) 0,92 0,92
8. Wska¼nik rotacji aktywów 2,31 2,89
LZPS w roku ’95 tylko cztery razy odnowiły swoje zapasy. W roku następnym wska¼nik ten się podniósł do pięciu razy. Jest to wielkość zbyt mała. Może oznaczać, że przedsiębiorstwo ma zbyt wysoki poziom zapasów w stosunku do zapotrzebowania. LZPS prowadzą konserwatywną politykę zarządzania majątkiem obrotowym. W roku 1995 jeden obrót zapasami trwał aż 82 dni, a w ’96-70 dni. Jedyną pocieszającą rzeczą jest to, że liczba dni w czasie których zamrożone są środki pieniężne zmniejszyła się o 12. Z powodu długiego okresu obrotu zapasami przedsiębiorstwo ponosi duże koszty, związane z ich przechowywaniem.
W obu latach przedsiębiorstwo odtwarzało swoje należności przez około 20 dni. W ’96 ten wska¼nik nieco wzrósł, co oznacza, że spółka szybciej ściągała swoje należności. Przeciętnie musiała czekać na nie przez 17 dni. Jeżeli firma stosować będzie coraz bardziej restrykcyjną politykę w zakresie należności może utracić klientów, ponieważ w obecnych warunkach rynkowych liczy się również konkurencja pozacenowa. Dotyczy to także okresu zapłaty za dostawę.
Przedsiębiorstwo regulowało swoje zobowiązania przeciętnie przez 30 dni. Została tutaj zachowana korzystna relacja między okresem ściągania należności, który był krótszy, a okresem spłaty zobowiązań. LZPS szybciej dostają pieniądze od swoich odbiorców niż oddają je dostawcom. W tych dwóch latach raczej nie powinno być zatorów płatniczych.
W sytuacji kiedy firma ma więcej zobowiązań niż należności, pomimo dobrej relacji między dwoma poprzednimi wska¼nikami może wystąpić luka w finansowaniu. Wynika ona ze zbyt dużego poziomu zapasów. Od momentu odpływu gotówki na spłatę zobowiązań do jej przypływu z odzyskanych należności mija odpowiednio 69 i 55 dni. W ciągu tych dni przedsiębiorstwo powinno się finansować kapitałem pracującym (obrotowym). Niestety wystarczył on tylko na odpowiednio: 27 i 23 dni. Wystąpiła luka w finansowaniu przez 42 i 32 dni. W tym okresie firma mogła zaciągnąć kredyt krótkoterminowy, co znalazło swoje odzwierciedlenie w bilansie, gdzie kredyty krótkoterminowe stanowią znaczącą pozycję, szczególnie w roku 1995.
Około 92% przychodów ze sprzedaży stanowią koszty. Jest to wielkość znacząca. Prawdopodobnie przedsiębiorstwo ma kłopoty z rentownością. Kierownictwo spółki nieefektywnie gospodaruje i nie ma kontroli nad wielkością kosztów.
Dobrą wielkość osiągnął wska¼nik rotacji aktywów. Ukazuje ile razy przychody ze sprzedaży są większe od majątku zaangażowanego w działalności przedsiębiorstwa. Jedna złotówka zaangażowanego majątku przedsiębiorstwa przynosi odpowiednio w roku 1995- 2,31% i w roku 2996-2,89% przychodu ze sprzedaży.
Analiza wska¼ników rentowności
Wska¼niki rentowności
Lp. Nazwa wska¼nika 1995 1996
Rentowność sprzedaży
1. Wska¼nik rentowności operacyjnej 6,90% 7,60%
2. Wska¼nik rentowności 3,62% 5,66%
3. Wska¼nik rentowności netto(ROS-return on sales) 1,47% 2,33%
Rentowność majątku
4. Wska¼nik rentowności operacyjnej majątku (ROI-return on investments) 15,97% 21,97%
5. Wska¼nik rentowności netto majątku(ROA-return on assets) 3,41% 6,73%
Rentowność kapitału własnego
6. Wska¼nik rentowności kapitału własnego (ROE-return on equity) 6,30% 13,43%
Na jedną złotówkę przychodów ze sprzedaży przypada w roku 1995 – 6,9% zysku operacyjnego. W roku następnym sytuacja się poprawiła i wska¼nik wyniósł do 7,6 %. Oznacza to, że firma efektywniej gospodarowała. Jej zdolność do generowania zysku się poprawiła. Natomiast na każdą złotówkę sprzedanych towarów i produktów przypada odpowiednio3,62 % i 5,66% zysku brutto. Korzystny jest wzrost tego wska¼nika w roku 1996. Rósł on szybciej niż wska¼nik rentowności operacyjnej. Najważniejszym z tych trzech wska¼ników jest ROS. Informuje on o udziale zysku netto w wartości sprzedaży. Niestety osiąga on wartość zbyt małą: 1,47% i 2,3%. Wielkością zadawalającą jest 5%. Pocieszający może być jego wzrost w stosunku do roku 95. W roku 96 przedsiębiorstwo miało korzystniejszą kondycję finansową i wzrosła efektywność sprzedaży. Wielkość tego wska¼nika powinna być większa w szczególności, że spółka posiada długi cykl obrotowy, co wiąże się z większymi kosztami zamrożenia środków i większą skalą ryzyka.
Wska¼nik ROI należy porównywać ze stopą oprocentowania na rynku. Dochód z prowadzenia działalności gospodarczej powinien być wyższy niż stopa procentowa. W przeciwnym wypadku lepiej byłoby powierzyć majątek bankowi i otrzymać z tego tytułu wyższy dochód. Z tego punktu widzenia sytuacja w LZPS nie przedstawia się najlepiej, choć się poprawiła w roku 1996. W roku 95 wska¼nik ten wyniósł zaledwie 16%. Jest to nawet niżej niż inflacja, która wyniosła 28% . W roku 1996 wyniósł on 22% a poziom inflacji 20%. Był on niższy niż przeciętna stopa procentowa. Wska¼nik ROA określa nam zdolność aktywów do generowania zysku. W ’95 roku jedna złotówka majątku przedsiębiorstwa przynosiła tylko 3,41% zysku, a w roku następnym już 6,73%. Jego dynamiczny wzrost (prawie dwukrotny) oznacza, że w ciągu roku poprawiła się efektywność gospodarowania w LZPS.
Najważniejszym wska¼nikiem dla całej firmy jest ROE. Jest on szczególnie ważny dla akcjonariuszy. Określa on, jaki procent zysku netto przypada na kapitały własne przedsiębiorstwa. W ciągu roku wska¼nik podniósł się ponad dwa razy tj. z 6,3% do 13,4%. Jest to sytuacja korzystna. Po porównaniu z inflacją wynika jednak, że firma nadal nie odtwarza realnej wartości kapitału własnego. Przy zachowaniu takiej dynamiki wzrostu już w następnym roku LZPS powinno odtwarzać tę wartość.
Analiza wska¼ników zadłużenia
Wska¼niki zadłużenia
Lp. Nazwa wska¼nika 1995 1996
1. Wska¼nik ogólnego poziomu zadłużenia 0,46 0,50
2. Wska¼nik zadłużenia długoterminowego (relacja długu do kapitału) 0,04 0,01
3. Wska¼nik pokrycia obsługi długu 0,55 0,68
4. Wska¼nik pokrycia odsetek zyskiem 1,96 4,05
5. Wska¼nik pokrycia obsługi długu z cash flow 0,30 0,36
6. Wska¼nik pokrycia zobowiązań nadwyżką finansową 0,19 0,24
Przedsiębiorstwo zachowuje proporcje finansowania majątku w stosunku 1:1, tzn posiada tyle samo kapitału własnego co obcego. W ’95 roku szala przechylała się lekko w stronę kapitału własnego, jednak w ’96 została ona wyrównana. Wg standardów zachodnich powinien być nieco wyższy udział kapitału obcego. Ale proporcje w LZPS znajdują się na bezpiecznym poziomie. Spółka nie podejmuje dużego ryzyka i nie grozi jej utrata zdolności do zwrotu długu.
Kapitał własny, który posiada firma nie jest zbytnio obciążony zadłużeniem długoterminowym. Dlatego też przedsiębiorstwo nie będzie miało problemów z jego spłatą.
LZPS chętnie finansuje swoją działalność poprzez kredyty krótkoterminowe. W jakiej części ich spłata wraz z odsetkami jest pokrywana przez zysk operacyjny informuje nam wska¼nik pokrycia obsługi długu. Jego wielkość 0,55 w 1995roku i 0,68 w 1996 roku jest zbyt niska. Oznacza to, że zysk operacyjny pokrywa tylko 55%, 68% rocznej raty kredytu wraz z odsetkami. Prawidłowo byłoby gdyby zysk operacyjny pokrył całą roczną obsługę kredytu i zostałaby jego nadwyżka. LZPS nie mają odpowiedniego zabezpieczenia obsługi kredytu. Pomimo kłopotów ze spłacaniem rat kredytu, przedsiębiorstwo nie ma problemów z bieżącym i terminowym spłacaniem odsetek. Wska¼nik pokrycia odsetek zyskiem utrzymuje a nawet poprawia swoją wartość. W ’95 wynosił on 1,96, a w ’96 już 4,05. Jest to wielkość korzystna, ponieważ jeżeli odsetki są terminowo płacone bank może przedłużyć termin spłaty raty albo udzielić nowego kredytu.
Głównymi ¼ródłami finansowania w przedsiębiorstwie jest zysk netto i amortyzacja. Mogą być one wykorzystane do spłaty zobowiązań z tytułu obsługi długu wraz odsetkami w danym roku. To, w jakim procencie są one zdolne do tego pokrycia obrazuje nam wska¼nik obsługi długu z cash flow. W LZPS był on za niski-poniżej 100%. W roku 1995 nadwyżka finansowa zabezpieczała spłatę tylko 30% długu, a w roku 1996 ¬–36%. Pomimo jego wzrostu o 6% jego wielkość znacznie odbiega od bezpiecznego poziomu 150%. Firma powinna poprawić ten wska¼nik, ponieważ jest on najlepszy do oceny wiarygodności kredytowej. Jeżeli będzie ona zła banki nie będą chciały udzielać kredytów.
Niekorzystna jest wielkość wska¼nika pokrycia zobowiązań nadwyżka finansową. Przedsiębiorstwo jest zdolne do spłaty tylko 19%, 24% zobowiązań ze swojej nadwyżki finansowej. Na spłatę reszty zobowiązań firma musiałaby naruszyć posiadany majątek.
Analiza rynku kapitałowego
Wska¼nik rynku kapitałowego
Lp. Nazwa wska¼nika 1995 1996
1. Wska¼nik zysku na jedną akcję(EPS) 2,5 5,96
Bardzo dobrą wielkość uzyskał ten wska¼nik. Dynamika wzrostu zysku na jedną akcję była wyższa niż stopa inflacji.
OCENA FIRMY ZA POMOC¡ METODY SYNTETYCZNEJ
Indeks Z¬¬¬¬¬¬¬¬–SCORE
Wska¼nik Altmana
wielkość waga wielkość ważona
Lp. Nazwa wska¼nika 1995 1996 1995 1996
X1 kapitał pracujący/aktywa 0,18 0,19 0,717 0,13 0,13
X2 zysk zatrzymany/aktywa 0,03 0,07 0,847 0,03 0,06
X3 (zysk brutto+odsetki do zapłacenia)/aktywa 0,17 0,22 3,107 0,51 0,68
X4 księgowa wartość akcji/księgowa wartość zobowiązań ogółem 0,09 0,07 0,42 0,04 0,03
X5 przychody operacyjne/aktywa 2,31 2,89 0,998 2,31 2,88
3,02 3,78
Wska¼nik ten jest jedną z metod określenia przewidywanego upadku przedsiębiorstwa. Bierze on pod uwagę kilka wska¼ników i daje on syntetyczny obraz kondycji finansowej przedsiębiorstwa. LZPS nie są zagrożone upadkiem. Wska¼nik Altmana przekracza wartość 2,90. Powyżej tej wartości znajdują się firmy nie zagrożone upadłością. Wzrost tego wska¼nika umacnia pozycję przedsiębiorstwa.
PODSUMOWANIE
„Lubelskie Zakłady Przemysłu Skórzanego S.A.” znajdują się w dobrej kondycji finansowej. W najbliższej przyszłości nie przewiduje się jej pogorszenia, a nawet przy zachowaniu obecnej dynamiki wzrostu niektórych wska¼ników jej poprawę. Niepokojącym faktem może być zbyt duży poziom zapasów.
Załączniki:
Bilans
Rachunek zysków i strat
Sprawozdanie z przepływu środków pieniężnych
BILANS
AKTYWA
Lp. Wyszczególnienie 31.12.1995 31.12.1996 Dynamika
Stan Struktura Stan Struktura
A Majątek trwały 7 038,7 38,5% 7 089,7 32,1% 100,7%
1 Wartości niematerialne i prawne - - - - -
2 Rzeczowy majątek trwały 7 038,7 38,5% 7 089,7 32,1% 100,7%
3 Finansowy majątek trwały - - - - -
4 Należności długoterminowe - - - - -
B Majątek obrotowy 11 261,4 61,5% 14 997,0 67,9% 133,2%
1 Zapasy 8 479,7 46,3% 11 187,7 50,7% 131,9%
2 Należności 2 573,9 14,1% 3 524,0 16,0% 136,9%
3 Papiery wartościowe przeznaczone do obrotu - - - - -
4 Łrodki pieniężne 207,8 1,1% 285,3 1,3% 137,3%
C Rozliczenia międzyokresowe - - - - -
SUMA BILANSOWA 18 300,1 100% 22 086,7 100% 120,7%
Dane uzupełniające 31.12.1994
1. Zapasy 6 924,4
2. Należności 1 6118,3
PASYWA
Lp. Wyszczególnienie 31.12.1995 31.12.1996 Dynamika
Stan Struktura Stan Struktura
A Kapitały własne 9 894,6 54,1% 11 069,5 50,1% 111,9%
1. Kapitał akcyjny 781,0 4,3% 781,0 3,5% 100,0%
2. Należne wpłaty na poczet kapitału - - - - -
3. Kapitał zapasowy 4 530,6 24,8% 4 943,4 22,4% 109,1%
4. Kapitał rezerwowy z aktualizacji wyceny 3 958,3 21,6% 3 858,2 17,5% 97,5%
5. Pozostałe kapitały rezerwowe - - - - -
6. Nie podzielony zysk z lat ubiegłych - - - - -
7. Zysk(strata) netto bieżącego roku 624,7 3,4% 1 486,9 6,7% 238,0%
B Rezerwy 19,8 0,1% - - -
C Kapitał obcy 7 700,3 42,1% 7 657,4 34,7% 99,4%
1. Zobowiązania długoterminowe 375,0 2,0% 160,0 0,7% 42,7%
2. Zobowiązania krótkoterminowe 7 325,3 40,0% 7 497,4 33,9% 102,3%
D Rozliczenia międzyokresowe i przychody przyszłych okresów 685,4 3,7% 3 359,8 15,2% 490,2%
SUMA BILANSOWA 18 300,1 100% 22 086,7 100% 120,7%
Dane uzupełniające 31.12.1994 31.12.1995 31.12.1996
Zobowiązania krótkoterminowe 6 198,9 7 325,3 7 497,4
w tym:
Kredyty i pożyczki krótkoterminowe 2 976,0 4 033,3 670,1
RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT
Lp. WYSZCZEGÓLNIENIE 1995 1996 Dynamika
w tys. zł Struktura w tys. zł Struktura
I. Przychody netto ze sprzedaży towarów i produktów 42 356,7 100,00% 63 816,7 100,00% 150,66%
1. Przych. netto ze sprzedaży towarów i materiałów 1 553,9 3,67% 2 526,3 3,96% 162,58%
2. Przychody netto ze sprzedaży produktów 40 802,8 96,33% 61 290,4 96,04% 150,21%
II. Koszty sprzedanych towarów i produktów 33 593,9 79,31% 50 367,4 78,93% 149,93%
1. Wartość sprzedanych towarów i materiałów 1 409,5 3,33% 2 219,7 3,48% 157,48%
2. Koszt wytworzenia sprzedanych produktów 32 184,4 75,98% 48 147,7 75,45% 149,60%
III. Zysk / strata brutto na sprzedaży 8 762,8 20,69% 13 449,3 21,07% 153,48%
IV. Koszty sprzedaży 374,0 0,88% 481,5 0,75% 128,74%
V. Koszty ogólnego zarządu 4 879,7 11,52% 7 053,4 11,05% 144,55%
VII. Pozostałe przychody operacyjne 472,1 1,11% 159,2 0,25% 33,72%
VIII. Pozostałe koszty operacyjne 1 058,1 2,50% 1 221,1 1,91% 115,40%
IX. Zysk / strata z dział. operacyjnej 2 923,1 6,90% 4 852,5 7,60% 166,01%
X. Pozostałe przychody finansowe 351,2 0,83% 186,0 0,29% 52,96%
XI. Koszty finansowe 1 742,1 4,11% 1 444,6 2,26% 82,92%
XII. Zysk / strata na dział. gospodarczej 1 532,2 3,62% 3 593,9 5,63% 234,56%
XIII. Zyski nadzwyczajne 0,8 0,00% 24,5 0,04% 3062,50%
XIV. Straty nadzwyczajne 1,2 0,00% 6,1 0,01% 508,33%
XV. Zysk / strata brutto 1 531,8 3,62% 3 612,3 5,66% 235,82%
XVI. Obow. obciążenia wyniku finansowego 907,1 2,14% 3 612,3 5,66% 398,23%
1. Podatek dochodowy 907,1 2,14% 3 612,3 5,66% 398,23%
2. Pozostałe obciążenia - - - - -
XVII. Zysk / strata netto 624,7 1,47% 1 486,9 2,33% 238,02%
SPRAWOZDANIE Z PRZEP£YWU ŁRODKÓW PIENIęźNYCH
LP. WYSZCZEGÓLNIENIE STAN
31.12.1995 31.12.1996
A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
I. Wynik finansowy netto (zysk / strata) 624,7 1 486,9
II. Korekty o pozycje: 327,7 4 398,5
1. Amortyzacja 939,4 1 113,1
2. Zyski / straty z tytułu różnic kursowych - 2,6
3. Odsetki i dywidendy 1 491,7 1 199,2
4. Rezerwy na należności 91,9 135,2
5. Inne rezerwy 19,8 -19,8
6. Podatek dochodowy od zysku brutto 907,2 2 125,4
7. Podatek dochodowy zapłacony -903,1 -1 963,9
8. Wynik na sprzedaży i likwidacji składników działalności inwestycyjnej 236,0 -37,7
9. Zmiana stanu zapasów -1 555,3 -2 708,0
10. Zmian stanu należności -1 047,5 -1 085,4
11. Zmiana stanu zobow. krótkotermin. (z wyjątkiem kredytów i pożyczek) i funduszy spec. 65,0 2 963,9
12. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych 0,7 864,9
13. Zmiana stanu przychodów przyszłych okresów 81,9 1 809,5
14. Pozostałe pozycje - -0,5
II Łrodki pieniężne netto z działalności operacyjnej (I+II) 952,4 5 885,4
B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
I. Wpływy z działalności inwestycyjnej 344,1 59,4
1. Sprzedaż wartości niematerialnych i prawnych - -
2. Sprzedaż składników rzeczowego majątku trwałego 344,1 59,4
3. Sprzedaż akcji i udziałów oraz innych pap wart podmiotów zależnych - -
4. Sprzedaż akcji i udziałów oraz innych pap wart podmiotów stowarzyszonych - -
5. Sprzedaż pozostałych składników finansowego majątku trwałego - -
6. Sprzedaż papierów wartościowych przeznaczonych do obrotu - -
7. Spłacone pożyczki - -
8. Otrzymane dywidendy - -
9. Otrzymane odsetki - -
10. Pozostałe wpływy - -
II. Wydatki z tytułu działalności inwestycyjnej 527,5 777,9
1. Nabycie wartości niematerialnych i prawnych 7,9 -
2. Nabycie składników rzeczowego majątku trwałego 519,6 777,9
3. Nabycie akcji i udziałów oraz innych pap wart podmiotów zależnych - -
4. Nabycie akcji i udziałów oraz innych pap wart podmiotów stowarzyszonych - -
5. Nabycie pozostałych składników finansowego majątku trwałego - -
6. Nabycie papierów wartościowych przeznaczonych do obrotu - -
7. Udzielone pożyczki - -
8. Zwrócone dywidendy -
9. Zwrócone odsetki - -
10. Pozostałe wydatki - -
III. Łrodki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej -183,4 -718,5
C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
I. Wpływy z działalności finansowej 4 643,5 2 355,0
1. Zaciągnięcie długoterminowych kredytów bankowych - 160,0
2. Zaciągnięcie długoterminowych pożyczek - -
3. Emisja obligacji lub innych długoterminowych dłużnych papierów wartościowych - -
4. Zaciągnięcie krótkoterminowych kredytów bankowych 4 643,5 2 195,0
5. Zaciągnięcie krótkoterminowych pożyczek - -
6. Emisja obligacji lub innych krótkoterminowych dłużnych papierów wartościowych - -
7. Wpływy z emisji akcji i udziałów własnych oraz dopłat do kapitału - -
8. Zwrócone odsetki - -
9. Pozostałe wpływy - -
II. Wydatki z tytułu działalności finansowej 5 602,7 7 444,4
1. Spłata długoterminowych kredytów bankowych 200,0 375,0
2. Spłata długoterminowych pożyczek - -
3. Wykup obligacji lub innych długoterminowych dłużnych papierów wartościowych - -
4. Spłata krótkoterminowych kredytów bankowych 3 586,2 5 558,2
5. Spłata krótkoterminowych pożyczek - -
6. Wykup obligacji lub innych krótkoterminowych dłużnych papierów wartościowych - -
7. Wydatki z tytułu kosztów emisji - -
8. Umorzenie akcji(udziałów) - -
9. Płatności dywidend i innych wypłat na rzecz właścicieli - -
10. Tantiemy dla Rady Nadzorczej - -
11. Wypłaty nagród z zysku dla załogi 324,8 312,0
12. Wydatki na cele społecznie użyteczne - -
13. Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego - -
14. Zapłacone odsetki 1 491,7 1 199,2
15. Pozostałe wydatki - -
III. Łrodki pieniężne netto z działalności finansowej -959,2 -5 089,4
D. Zmiana stanu środków pieniężnych netto (A III+/- BIII +/- CIII) -190,2 77,5
E. Łrodki pieniężne na początek okresu sprawozdawczego 398,0 207,8
F. Łrodki pieniężne na koniec okresu sprawozdawczego 207,8 285,3
|
